2016-02-01

日央行负利率提振市场，美元携手股、债大幅上扬

周五日央行意外推出负利率政策，对整体市场造成了极大的冲击：日、欧、英、美等国的国债收益率大幅下挫、股市则全线大涨；汇市上，除了日元全盘大跌之外，美元也一改近几日的修正弱势、几乎 (除了兑加元、离岸人民币) 全盘大涨 (尤其是兑欧系货币) ，一篮子美元指数不仅一举收复此前数日的跌幅、还刷新近13年高位12306；纽约早盘公布数据显示，美国四季度GDP增速大幅降至0.7%，但没有对美元造成丝毫的直接拖累。

日央行此次政策行动的意外之处主要在其时间节点上：与去年8月份的环球市场大震荡—日元反弹后的观望不同，日央行此次 (2016年初环球市场震荡) 选择了迅速行动，并且采取了央行行长黑田东彦之前一周还公开否认的“负利率政策”。日央行此举将市场短线焦点由油价-风险情绪修正回升强行转变为市场-决策博弈，美联储与其它央行之间截然不同的政策方向再次凸显，这或是今天美元大涨的背后逻辑。

但无论怎样，市场需要看到美欧中日英几大经济体的经济增速的回升迹象，否则过去一年多的市场震荡还会上演、并且会更加剧烈。

下周同样是充满风险的一周，除了众所瞩目的1月非农报告之外，澳储行议息、英央行议息并发布季度通胀报告、中国PMI数据。市场是继续从风险的角度押注还是从政策应对的角度押注值得关注。

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