2017-10-13

美联储12月加息概率仍极大 但明年政策前景疑云犹存

　　美联储9月纪要显示，年底加息得到大部分委员认可，但关于通胀的分歧进一步加大，瑞典北欧斯安银行和丹斯克均认为12月加几成定局，CIBC则认为9月纪要不能大幅补充利率前景。北京时间周四（10月12日）02：00美联储公布了9月货币政策会议纪要，虽然年底加息得到大部分委员认可，但关于通胀的分歧进一步加大，对此瑞典北欧斯安银行（SEB）、丹麦丹斯克银行（Danske）和加拿大帝国商业银行（CIBC）发表了各自的看法，具体如下。

　　SEB：美联储9月纪要略显鸽派，12月加息仍几成定局。9月纪要略偏鸽派，但不足以改变该行对美联储货币政策前景的预期，16位委员中有12位赞同年内再加息一次。9月货币政策会议以来，美联储的交流方式持续偏鹰派，尽管少数委员的言论略偏鸽派。2018年美联储的交流方式和相关预期料更显鹰派。基于上述因素考虑，该行持续预计其将于12月再度加息，并于2018年再加息三次。9月纪要并未透露任何新的极重要信息，因市场已预估委员们存在分歧，这也解释了为何市场并未对此次纪要做出重大反应。

　　美联储料于12月加息，因较通胀而言，具有投票权的关键委员们更看重就业数据表现，虽然鸽派阵营的看法合理，即低企通胀预期可能并不是暂时的。2018年情况如何还难以预测，因美联储下任主席人选还不得而知。当前基本预期为美联储将加息两次，虽然市场对其12月加息的计价似乎显得公允，但对明年加息次数的计价似乎仍过少。

　　CIBC：美联储9月纪要不能大幅补充利率前景

　　9月纪要并不能对利率前景提供大幅补充，因利率预期“点阵图”已显示，大部分委员认为年底再度加息是合理的。当前美联储并未看到大量薪资提升的迹象，不过大部分委员预计将在未来实现，因此8月薪资通胀数据的上修并不出人意料。值得注意的是，未来几个季度FOMC委员将大换血，因此9月纪要可能无法体现数个季度后美联储的看法。汇通网指出，外媒报道称，相比前美联储理事沃什，美国财长努钦更青睐的美联储主席人选是美联储理事鲍威尔。外界认为这两人都是接替耶伦的有力候选人，而鲍威尔被认为比沃什立场更温和，沃什过去曾批评美联储的购债计划。汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间13：03，美元指数(93.1039, 0.0050, 0.01%)报92.83/85。

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