2019-11-18

风险情绪仍主导市场走势，美元下跌、日元黄金持稳、原油上涨

上周四白宫经济顾问库德洛表示两大经济巨头的临时协议可能很快就会达成，这刺激了风险情绪的回升，此前特朗普曾对贸易问题泼冷水。周六中国商务部称双方牵头人在电话中进行了建设性的讨论，并将继续保持密切交流。贸易局势发展仍在影响金融市场，受此影响澳元反弹、日元与黄金持稳、原油上涨。

另一方面，英国大选消息影响英镑走势，也在一定程度上波及风险情绪。投资者本长期看淡英镑，但因近日英国脱欧党称不与保守党争夺议席，短期市场观点有所转向，并继续发酵，大选之后的不确定性成为接下来关注重点。目前阶段是约翰逊在英国大选中可能的顺利继续缓和脱欧风险预期，成为压制避险情绪又一有力武器，这点从英镑在非美货币中较强的走势可以看出。至于欧元价格走势，完全是美元下跌和英镑上涨所衬托的涨势.

上周的美国通胀数据整体是偏淡的，美国10月CPI年率由前值1.7%升至1.8%；核心年率由2.4%略降至2.3%。CPI表明需求端通胀持稳；而0月PPI年率由1.4%降至1.1%，核心PPI年率由2.0%降至1.6%。PPI数据则表明供给端通胀继续下滑，可能给未来CPI、PCE等通胀指标带来下行压力；美国10月零售月率录得0.3%，略高于预期0.2%；但是核心零售销售月率不及预期值0.4%，仅录得0.2%。此外，美国10月工业产出月率为-0.8%，差于预期的-0.4%；产能利用率降至76.7%，前值为77.5%。这份数据表明美国制造业的萎缩可能在继续恶化。

美联储利率方面，所有官员的公开表态都倾向停止降息回归观望，这本应该支撑美元，而目前并没有给美元实质性的支撑，一方面要关注美元的调整力度及拐点何时出现，另一方面则继续关注市场风险情绪的动向，很显然，现在是风险情绪压倒一切。受风险情绪向好的影响，金价走势持稳不再明显向上，预计继续保持震荡为主，油价则受到风险情绪和OPEC会议预期反弹，更重要一点是油价在55一线企稳开始吸引买盘进入。交易思路方面，短线宜继续做多非美为主，当中英镑为引领者，欧元、黄金为技术性反弹，而原油可作为接下来关注重点，激进者可考虑轻仓试多。本周重点关注美联储10月货币政策会议纪要和欧洲央行行长拉加德的讲话，欧美央行动向可能继续对利率走向施加影响，进而影响金融市场。

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