2021-10-29

美国第三季度GDP低于预期，美元维持区间摇摆，如何看待？

GDP是能够直接反映经济状况的数据，其结果对金融市场影响巨大，目前大宗商品价格高企，全球通胀压力巨大，若美国经济出现放缓迹象，投资者的滞涨预期将进一步增强，届时黄金将大举上行，风险资产与美元走势均面临变局。受全球范围内的疫情影响，宏观经济走向仍存在不确定性，市场与央行紧盯疫苗接种率与各项经济数据，希望从中获得更多有价值的线索。在这个过程中，能源危机引发的原材料上行加剧了通胀，并且全球供应链出现巨大缺口，这极大影响了经济复苏的步伐。正因为如此，机构普遍下调经济预期，对消费者的支出表现处谨慎的态度。市场观点认为美国第三季度经济增长速度将显著放缓。

美国亚特兰大联邦储备银行的经济学家直白的指出，在美国人口普查局、全美房地产经纪人协会和美国财政部发布数据后，第三季度实际政府支出增长率预测值从2.1%下降到0.8%，但第三季度实际民间总投资增长率预测值从9.0%上升到9.3%，略微抵消了这一预测值。实际净出口变化对第三季度实际GDP增长率的贡献率也从-1.56个百分点下降到了-1.81个百分点。亚特兰大联储将2021年第三季度实际GDP增长预期从10月15日的1.2%下调至0.2%，从大约两个月前的6%下调至5月份的14%。

数据实际结果确实如市场预测般下降，实际GDP年化季率初值前值为6.7%，预期为2.7%，公布值为2%，较上个季度大幅回落。数据显示出美国经济增长速度出现放缓，是2020年疫情爆发以来最大的挫折，放缓原因与Delta变异毒株病例激增有关，因为疫情减少了外出和旅行，限制了消费，作为经济引擎的消费者支出涨幅受限；并且政府提供的大规模刺激嘉华到第三季度末基本到期；持续的劳动力短缺导致生产放缓，物价升至记录高位；还有国际贸易逆差以及停滞的房屋销售。虽然三季度GDP数据低于市场预期，但是四季度第一个月还是有些起色，主要表现为Delta变体的影响有所消退，美国消费者加大消费力度，市场认为美国劳动力短缺情况会得到缓解，供应链混乱将得到初步解决，同时这些诱因仍将在2022年继续发酵。

数据快评：美国第三季度GDP低于预期，美元维持区间摇摆，如何看待？日线图显示，美元指数延续双底走势，目前处于突破黑色颈线位之后的延申阶段，运行在蓝色支撑线上方可视为反弹上涨保持良好，若跌破支撑线可能影响涨势的巩固。具体来看，美元处于93.50-94.50震荡区间，正在等待进一步的指引，若跌破93.50可能打断反弹上涨，美元可能重回震荡下行，可能下探黑色颈线的92.00一线，这将危及涨势。若向上突破94.50，则确立美元升势，未来将冲击95-96。现下维持中性看法，仍需关注93.50-94.50区域争夺。另外，欧元自身反弹不利于美元表现。

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