2021-12-01

鲍威尔放弃通胀“暂时”论、美元巨震，WTI原油录得“负油价”来最大单月跌幅！

周二（11月30日）市场还萦绕在新冠新型变异毒株奥密克戎Omicron的阴影下。据统计，截至目前已有20个国家及地区出现了226例奥密克戎毒株感染病例，同时超20个国家和地区采取入境限制措施，Omicron的不确定性令市场始终处于风险之中。雪上加霜的是，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周二（11月30日）在出席参议院委员会听证会时表示，是时候放弃“暂时性”通胀的说法了，美联储将在控制通胀方面保持警惕；减码购债的步伐可能比本月早些时候宣布的每月150亿美元的速度更快。鲍威尔预计FED将于12月会议讨论是否加速收紧货币政策，或最终提前几个月结束Taper，因通胀持续上升的威胁越来越大。毫无疑问，在Omicron以及美联储鹰派打压下投资者情绪进一步转弱，欧、美股指普遍下跌，道琼斯指数跌1.86%、纳斯达克指数跌1.55%，标普500指数跌1.9%；WTI原油收跌5.39%报66.18美元，11月以来累计下挫近21%，创2020年3月以来的最大单月跌幅！
 
需要关注的是美元指数的表现，在鲍威尔讲话后美元一度直线拉升至日内高位96.61，累计上涨100点，欧元、英镑遭遇重挫、黄金自1808美元大幅下跌近40美元，盘中击穿1770美元至1669美元。不过，市场对美联储于当前阶段释放的鹰派信号似乎有所保留。一方面，由于Omicron的潜在影响，圣路易斯联邦储备银行(FRED)公布的10年盈亏平衡通胀率指标即美国通胀预期指标连续三日下降，与此同时油价自11月以来亦大幅下挫，尽管供应链问题依旧有望推升通胀，但市场整体对通胀担忧有所缓和。
 
全球经济复苏放缓担忧正在加剧，这或令美联储在收紧政策过程中遇阻。在劳动力市场未达到充分就业下，一旦美国经济出现回落，预计美联储又会快速放松货币政策。这意味，一旦美国出现更多“滞涨”的特征，加息预期将再度回落。目前市场正等待OPEC+周四（12月2日）部长级会议举行，随着油价的持续下跌，市场更多押注OPEC+将在此次会议上暂停明年1月增产，加拿大皇家银行认为，油价下跌增加了欧佩克+周四开会时暂停月度增产40万桶/日的可能性，当前情况似乎正是该组织7月宣布渐进增产计划时设想的暂停情形，欧佩克预测机构认为，在美国和其他石油消费国协调释放原油储备之后，石油库存可能会增加。
 
不过，周二（11月30日）国际能源署署长比罗尔表示，预计全球经济增长脆弱，乐于看到OPEC+继续增产。值得留意的是，在油价出现大幅下挫之际，白宫目前仍强调石油储备释放并明确表示希望OPEC+释放更多产量。因此，笔者认为在经济形势和病毒的相关信息并未明确、同时美国的压力下OPEC+更倾向于明年1月维持40万桶/日的增产份额，但强调后续或因经济情况存在减产的可能。

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