2022-01-11

纳斯达克指数逆转收涨！警惕国际油价波动性增大！

周一（1月10日）美国三大股指集体低开后进一步走低，10年期美债收益率一度上冲至1.8%上方，因市场押注通胀高企下美联储采取更为激进的紧缩政策。从当前市场押注来看，美联储3月份加息概率近90%，投资者押注美联储首次加息将发生在3月货币政策会议上，同时2022年全年加息四次，2023年再加息三次，并于首次加息后存在缩表可能。毫无疑问，如此鹰派的路径令市场风险资产普遍承压，资金一度流入美元、日元等资产寻求避险，VIX恐慌指数一度飙升17%至23.31%（最终冲高回落至20.0%下方），而以科技股为代表的纳斯达克指数则于盘中下跌近3%，击穿自2020年以来的长期趋势线。

周一（1月10日）国际货币基金组织（IMF）称普遍的工资上涨或持续的供应瓶颈可能会使美国物价上涨幅度超过预期。此外，IMF预计美国经济将继续强劲增长，通胀将在今年晚些时候有所缓和，但认为美联储加快加息可能会扰乱金融市场，导致美国需求放缓，资本从新兴市场流出。但令人意外的是，纳斯达克指数于尾盘强势反攻，最终收复日内全部跌幅，而在纳斯达克指数的“V型反转”下道琼斯指数、标普500指数最终仅录得0.5%以内的跌幅。展望后市，纳斯达克指数企稳长期趋势线15500点上方将有助于后市进一步反弹，后续可继续关注上方16100-16200点区域阻力。总体而言，纳斯仍处于高位整理阶段。显然，市场目前并未有明确的方向，投资者似乎更愿意等待周三（1月12日）公布的美国CPI以作出后续方向选择。瑞银预计12月美国总体CPI通胀率将突破7%，并在1月和2月达到7.3%左右的峰值，然后在春季开始持续下降趋势。
 
笔者提醒，随着美联储加息预期进一步加强，同时美国经济滞涨特征显现，短期市场节奏把握的难度已大幅增加，建议短期投资者适当选择观望，等待更明确方向出现。消息面方面，由于利比亚Elephant油田恢复生产，市场预计利比亚的石油产量将增至约100万桶/日，WTI原油周一（1月10日）总体跟随美股跌深反弹。由于市场焦点短期难以从货币政策中转移，预计对油价走势影响较大的是全球流动性的因素。

值得留意的是，周三（1月12日）凌晨将公布 EIA公布月度短期能源展望报告，尽管EIA报告可能显示受疫情快速传播一季度石油市场供过于求，但此前OPEC+降低了一季度供给过剩量，这或进一步支撑油价总体维持高位。走势分析上，我们上周曾提及关注周中原油“节点”的表现，从当前情况来看，油价的回调并未结束，但存在短期快速探底回升的可能，因而在节奏把握上难度更大，并预计波动性于下本周进一步增加。小时图显示，WTI原油在受阻上方80.0美元关口后持续回落，笔者预计回调走势仍未结束，但若后市WTI原油受到下方76.0-77.0美元区域支持，则需警惕快速油价快速反弹挑战80.0美元关口可能。总体偏向以高位整理格局对待。

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