2022-01-14

纳斯达克指数再度回落考验长期趋势线，WTI原油83.0阻力不容忽视！

周三（1月12日）美国12月CPI数据公布后美元指数大幅回落，这或由于市场押注通胀将于2022年开始回落且市场充分计价FED年内加息3-4次预期。周四（1月13日）美国去年12月生产者物价指数（PPI）同比增长9.7%，增幅为2010年以来的最高水平，高于前值9.6%，不及市场预期的9.8%。数据公布美元指数短线小幅拉升。其中美联储理事沃勒表示，如果通胀保持在3%以上，我们就需要采取更多行动，并重新考虑政策框架。2022年加息三次仍是良好的基准预测，如果通货膨胀率居高不下，可能会有四次甚至五次加息，并容许缩表更早开始。美联储埃文斯表示，对通胀更大的担忧在于它的基础有多广泛，美联储强烈预期今年将加息2-4次。拜登提名的美联储副主席布雷纳德表示，美联储将使用利率政策来确保几十年来最严重的通胀压力得到控制。
 
毫无疑问，无论通胀是否将于今年来回落至美联储认可水平，似乎均无法阻碍美联储将于3月份宣布加息，而在流动性即将面临收紧甚至快速收紧下，美国三大股指普遍受累下跌，其中以科技股为代表的纳斯达克指数重挫2.51%，再度考验长期上升趋势线支持。VIX恐慌指数则再度飙升15%至20%上方。纳斯达克指数再度回落考验长期趋势线，WTI原油83.0阻力不容忽视！笔者认为，无论通胀是否于年内回落，但由于货币政策仅为影响通胀的其中一部分，因而美联储政策转向已无悬念，收益预期的下降以及市盈率的上升令纳斯达克指数处于危险之中。目前市场猜测纳斯达克指数回调幅度将达10%以上。

从走势来看，纳斯达克指数持续受制于笔者关注的16100-200点阻力，尽管预计短期走势仍存反复，但若再度反复受阻或进一步击穿下方长期趋势线15450点，投资者需警惕美股调整的开启进而引发包括原油在内的风险资产大幅回调，并有望为美元提供一定支持。周四（1月13日）联合国发布的2022年《世界经济形势与展望》报告显示，由于新冠肺炎疫情持续、劳动力市场问题、持续的供应链挑战和通胀不断增加的压力，全球经济面临着较大压力。在2021年全球经济增长5.5%后，2022年和2023年全球经济增长将会降至4%和3.5%。

众所周知，WTI原油自12月以来累计涨幅达逾30%，并反弹触及83.0美元，这由于市场对需求复苏的乐观预期所推动。EIA稍早前公布的短期能源展望报告上调了今明两年油价预期。WTI原油和伦敦布伦特原油平均价格分别为71.32美元/桶和74.95美元/桶，此前预期为66.42美元/桶和70.05美元/桶。预计2023年WTI原油和布伦特原油平均价格分别为63.5美元/桶和67.5美元/桶。但需留意的是，供应瓶颈、大宗商品价格上涨、奥密克戎变异株继续打压近期全球增长前景，尤其是在美联储收紧政策导致流动性逐步减少情况下，投资者或在短期内避免进一步押注油价上涨。与此同时，WTI原油当前位于83.0美元下方整固，2021年油价在83.0美元水平时美国等石油消费国联手释放战略石油储备，以限制油价进一步上涨。
 

因此，我们并不认为油价短期升势将得以保持，相反投资者更应关注83.0水平阻力，一旦WTI原油再度于该水平受阻回落，届时料将开启较大幅度的回调行情。花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse预计，原油在第一季度后将出现供应过剩，直到2023年底，原油将处于供应过剩状态。投资者日内可重点关注美国12月零售销售、工业产出以及密歇根大学消费者信心指数等数据，料将影响油价走势。

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